skip to Main Content

Фонды «стоимости» и фонды «роста»

При принятии решения по инвестициям менеджеры фондов обычно придерживаются одного из трех стилей выбора акций. Одним более интересен «стоимостной» подход, в ходе которого наполняется портфель акциями, являющимся недооцененными в сравнении с акциями других компаний данной группы. Другие — выбирают акции «роста». Для них более интересны акции компаний, которые растут быстрее своих конкурентов или рынка в целом. Существуют также фонды со «смешанным» подходом — в инвестиционный портфель включены акции «стоимости» и акции «роста».

Менеджеры фондов «роста» (Growth Funds) более серьезно рискуют и делают существенные капиталовложения в те компании, темпы роста прибыли или стоимости акций которых выше средних показателей других компаний той же группы. К примеру, акции Dell (DELL) и Microsoft (MSFT) считают «дорогими», т.к. их котировки относительно высоки в сравнении с прибылью этих компаний. Пока доходы быстро увеличиваются, такие акции пользуются высоким спросом, а инвестирующие в них фонды получают существенные прибыли. Однако, как только доходы компаний уменьшаются, акции существенно падают в цене. К тому же, обычно получается, что чем больше и быстрее был их доход, тем более резко они падают. В этой связи фонды «роста» — гораздо более волатильны, по сравнению с фондами, в которых используют другие инвестиционные стили. Вместе с этим, у них выше расходы и оборачиваемость средств, что, в свою очередь, ведет к увеличению налогов. В этой связи такие фонды в большей степени подходят именно агрессивным инвесторам, а также тем, кто может позволить себе нести краткосрочные потери в надежде на будущие прибыли.

Для менеджеров фондов «cтоимости» (Value Funds) характерно стремление раньше других «открыть» акции перспективных компаний. В этом случае расчет строится на том, что впоследствии на эти компании обратят внимание остальные участники рынка, и их цена существенно повысится. Цель таких фондов — «недооцененные» акции, стоимость которых низка в сравнении с потенциалом роста прибыли компаний, которые их выпустили. Среди причин здесь могут быть краткосрочные проблемы компании, ее сравнительно небольшой размер, слабая известность на рынке. Не смотря на это, менеджер фонда «стоимости» рассчитывает на будущее признание рынком этой компании и надеется на перспективы роста курса ее акций. Главным образом, риск здесь состоит в том, что так называемые «неоткрытые сокровища» таковыми могут и остаться, в результате чего фонд не получит прибыль. Вместе с тем, волатильность подобных фондов низка, и при условии выбора надежного фонда вероятность того, что капиталовложения не будут доходными, сравнительно невысока. Так же нужно отметить, что у фондов «стоимости» низкие показатели операционных расходов и оборота, т.к. они держат приобретенные акции в течение длительного времени. В результате, такие фонды являются наиболее интересными для консервативных инвесторов, которые не желают платить высокие налоги со своих капиталовложений.

Фонды со «смешанным» подходом (Blend Funds) инвестируют одновременно в быстрорастущие акции Интернет-фирм и в сравнительно дешевые акции автомобильных компаний. В этой связи затруднительно классифицировать их степень риска. К примеру, фонд, который вкладывает средства в компании, чьи акции являются компонентами индекса S&P 500, может быть назван «смешанным», но, являясь фондом «высокой капитализации», он достаточно устойчив. Чтобы оценить риск «смешанного» фонда лучше ориентироваться на содержимое его портфеля. Агрессивные фонды, чьи портфели содержат немалый процент быстрорастущих акций, таких, как акции технологических компаний, обычно демонстрируют более высокую волатильность.

[Всего: 1   Средний:  1/5]
Комментариев: 0

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back To Top