skip to Main Content

Взаимные фонды (Mutual Funds)

Участие во взаимных фондах — весьма удобный способ инвестиции средств на фондовом рынке, при котором нет необходимости заботиться о выборе акций конкретных компаний. Взаимный фонд — это единый портфель акций, облигаций и (или) наличности, которым инвестиционная компания управляет от имени и по поручению множества инвесторов. Акции взаимных фондов предлагаются инвесторам по стоимости приходящихся на них чистых активов, иногда с курсовой надбавкой. Стоимость чистых активов взаимного фонда (Net Asset Value, NAV) вычисляется ежедневно и является разницей между рыночной стоимостью всех активов фонда и обязательствами в расчете на одну акцию.

Существует несколько способов, благодаря которым взаимный фонд может добиться повышения стоимости чистых активов. Эти способы аналогичны способам, которыми пользуются индивидуальные инвесторы, чтобы «сделать деньги» на операциях с акциями, облигациями и наличными средствами.

Во-первых, взаимный фонд может получать дивиденды на принадлежащие ему акции компаний. Взаимный фонд также может положить деньги в банк, который выплачивает проценты по вкладам, либо приобрести облигации, приносящие доход по процентам. Все свои различные источники доходов взаимный фонд обязан распределять среди акционеров. Как правило, это происходит один или два раза в год и носит название распределением дохода.

Во-вторых, в конце года фонд распределяет среди акционеров прибыль, которая получена за счет продажи финансовых активов, поднявшихся в цене. Этот процесс носит название распределением прибыли от продажи ценных бумаг.

Стоит отметить, что фонды не всегда получает прибыль. Если инвестиции не окупаются, а акции или облигации продаются по более низкой цене, чем покупались, то фонд несет капитальные убытки. Некоторый «плюс» этой ситуации в том, что убытки могут накапливаться с целью уменьшения налогооблагаемой прибыли будущих периодов. Естественно, инвестор может пересмотреть свое решение об участии в фонде, особенно если его фонд несет убытки в то время, когда наблюдается рост остального рынка.

«Открытые» и «закрытые» инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды могут быть «открытыми» и «закрытыми». Оба этих вида используют средства инвесторов и управляются профессиональными менеджерами, которые стремятся диверсифицировать портфель фонда с помощью той или иной избранной инвестиционной стратегии. Разница между «открытыми» и «закрытыми» инвестиционными фондами состоит в том, каким образом фонд структурируется с точки зрения собственности.

«Открытые» фонды (Open-End Funds) выпускают и выкупают обратно свои акции по требованию, другими словами, когда инвестор вкладывает деньги или погашает акции. Как правило, это происходит ежедневно, и суммарные активы фонда либо растут, либо уменьшаются по мере притока или оттока средств. От количества инвесторов фонда зависит число акций: чем больше желающих инвестировать в фонд, тем больше акций он выпускает, причем их количество не влияет на цену каждой отдельной бумаги.

«Закрытые» фонды (Closed-End Funds) подобно публичным компаниям, выпускают определенное число акций, которые размещаются в ходе IPO и потом торгуются на бирже, как другие акции. Стоимость акций «закрытого» фонда определяется спросом инвесторов на его акции, а не общей стоимостью его активов.

«Новичкам» не рекомендуется приобретение акций «закрытых» фондов — этот вид инвестирования достаточно сложен и требует немалого опыта. Данные фонды торгуются на открытом рынке, акции большинства из них по целому ряду причин продаются со «скидкой» по сравнению со стоимостью активов, которые лежат в их основе. Большинство инвесторов стараются размещать средства в «закрытые» фонды, которые получают значительные прибыли и торгуют с большой скидкой. При этом расчет идет на сужение спреда между скидкой и стоимостью активов, которые лежат в основе фонда. Тем же, кто не способен оценить данный спред, рекомендуют размещать инвестиции в «открытые» фонды.

Фонды «с нагрузкой» и «без нагрузки»

Фонды «с нагрузкой» и «без нагрузки» разнятся тем, что фонды «с нагрузкой» (Load Funds) взимают с инвесторов комиссию.

Среди фондов «с нагрузкой» выделяют:

  • фонды, которые взимают разовый комиссионный сбор при продаже акций (размер комиссии — от 3% до 6,25% от объема инвестиций);
  • фонды, которые взимают разовый комиссионный сбор при реализации инвестором своего капиталовложения (обычно размер комиссии — 3% от стоимости актива на момент продажи).

Кроме того, подавляющее большинство фондов «с нагрузкой» ежегодно взимают комиссионный сбор по так называемому «Правилу 12B-1». Данный сбор используют для покрытия расходов на маркетинг и размещение ценных бумаг (размер комиссии — от 0,25% до 0,75% от годовой стоимости активов). Нужно сказать, что отдельными фондами «без нагрузки» также взимается комиссия по «Правилу 12B-1». Фонды «без нагрузки» (No-Load Funds), которые не взимают комиссионный сбор по «Правилу 12B-1», носят название «стопроцентными», или «настоящими фондами без нагрузки».

[Всего: 1   Средний:  1/5]
Комментариев: 0

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back To Top