skip to Main Content

Срочный рынок

В США суммарный объем торгов фьючерсами и опционами на фьючерсных биржах превысил 500 млн. контрактов в год. Причем долларовая стоимость всех сделок, которые были заключены на срочном рынке, превысила аналогичный показатель фондового рынка.
Основой срочного рынка США стала его финансовая целостность, защищенность и прозрачность. В те времена, когда эта индустрия только появилась, неожиданные изменения цены были далеко не единственными рисками, с которыми сталкивались участники торгов. Тогда приходилось в большей степени брать в расчет сохранность своих инвестиций, возможности банкротства брокера, контрагентские риски. За прошедшие с тех времен десятилетия регуляторы рынка фьючерсов приложили немало усилий для того, чтобы устранить либо ограничить риски рядовых инвесторов. В результате потери инвесторов срочного рынка США, которые возвращались регуляторами за последние полвека, примерно равняются выплатам Корпорации по защите инвесторов фондового рынка этой страны, производимыми из-за банкротств за год.

Такую финансовую защищенность срочного рынка, работающую слаженно и надежно многие годы, обеспечивает ряд отработанных механизмов, за счет которых риски клиента фьючерсной индустрии сведены к минимуму. Остановимся на этих механизмах.
Ежедневные денежные расчеты

За один день цены на фьючерсы как растут, так и падают, а значит, рыночная стоимость открытых клиентом позиций либо увеличивается, либо уменьшается. Соответственно, в результате этого получаются либо прибыли, либо убытки. И те и другие перечисляются или снимаются с клиентского счета ежедневно после окончания биржевых торгов. С учетом существующих на бирже маржинальных залогов прибыль, перечисленная клиенту на счет в конце дня, становится доступной для снятия или реинвестирования.
Маржинальные залоги

Покупатели и продавцы фьючерсов должны поддерживать на своем торговом счете достаточный объем средств, позволяющий покрывать возможные убытки от нежелательных изменений цен. Маржинальный залог — сумма, которая фиксируется на счете клиента при открытии позиций. Благодаря маржинальным залогам, обеспечивается финансовая защита всех участников торгов. В случаях, если рынок становится более ликвидным и волатильным, они могут быть увеличены. Этими залогами гарантируется возможность ежедневных денежных расчетов по клиентским счетам.
Расчетные палаты бирж

В момент заключения между продавцом и покупателем сделки в рамках биржевых торгов расчетная организация биржи, на которой осуществляются торги, становится «покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя». Эта организация принимает на себя все расчеты и функцию контрагента. Данный механизм позволяет гарантировать ежедневную выплату всех прибылей, а также списание всех убытков.

Финансовые требования к брокерам

Брокерской фирме, которая работает с инвесторами и предоставляет доступ к торгам, необходимо поддерживать определенный уровень собственных денежных фондов для расчета по обязательствам со всеми своими клиентами. Эти средства брокерских компаний контролируются регуляторами. Они при желании могут устраивать проверки, даже ежедневно. При резком увеличении волатильности рынка регуляторы могут требовать от брокеров внести дополнительные средства в течение всего одного часа.
Отдельные клиентские счета

Все обслуживающие клиентов фьючерсные компании обязаны держать средства клиентов на отдельных банковских счетах, которые не участвуют в их собственных денежных расчетах. Предусмотрено, что эти счета используются исключительно в нуждах клиента, и не смешиваются со средствами брокерских компаний или их работников. Регуляторы, если это необходимо, могут предпринимать любые действия, которые направлены на защиту счетов клиентов.
Перенос рыночных позиций.

В случае, когда клиент предполагает, что финансовое состояние обслуживающей его фьючерсной компании пошатнулось, и, следовательно, счету клиента угрожает опасность, то он вправе указать немедленно прекратить операции, а также перенести средства и открытые позиции в другую компанию, положение которой ему кажется более благополучным. Клиенты должны быть уверены, что их открытые позиции в различных ситуациях не пропадут.
Саморегулирование рынка

В целом фьючерсную индустрию США можно считать саморегулируемой. Федеральная Комиссия по торговле фьючерсами (CFTC) в большей степени играет роль наблюдателя, изредка вмешиваясь в процесс. Причем, вмешательство происходит главным образом для того, чтобы убедиться в эффективности системы саморегулирования. Финансирование индустрии фьючерсных торгов практически на две трети оплачивается биржами и Национальной фьючерсной ассоциацией (NFA), которая следит за легитимностью проводимых рыночных операций, при этом всегда занимая сторону инвесторов. Саморегулирование индустрии гарантирует, что работающие с клиентами брокерские и обслуживающие компании оказывают услуги прозрачно, честно и на высоком профессиональном уровне.

[Всего: 1   Средний:  1/5]
Комментариев: 0

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back To Top