skip to Main Content

История фьючерсной торговли

История торговли фьючерсами берет свое начало с фьючерсов на продовольственные товары. Ведь именно на сельскохозяйственные культуры в США впервые начали заключать срочные контракты. На фьючерсных рынках по сей день активно торгуют контрактами на сельскохозяйственную продукцию: сахар, зерновые, крупный рогатый скот, свиную грудинку и др.

Первая в истории фьючерсная биржа (CBOT) была образована в Чикаго с целью торговли зерном. Причем за полтора века спектр фьючерсных контрактов на этой бирже мало поменялся. Однако из-за немалого интереса спекулянтов к зерновым серьезно выросла ликвидность. Торги проходят на пите биржи CBOT и в электронной торговой сети CME Globex.

Весьма активно на рынках зерновых торгуют контрактами на кукурузу, пшеницу, овес, красный рис, сюда же входит и соя, а также ее производные, хотя формально соя не относится к зерновым культурам. Помимо непосредственно сои на мировых биржах популярны продукты ее переработки — соевое масло и соевая мука.

Контракты на зерновые торгуются в Чикагской торговой палате, на Канзасской товарной бирже, Зерновой бирже Миннеаполиса, а также в Канаде на Товарной бирже Виннипега. В терминале InstaTrader можно торговать контрактами на зерновые с биржей в Чикаго (CBOT), точнее ее электронным подразделением ECBOT. Мини-контракты на пшеницу, кукурузу и сою торгуются там же.

Электронным способом торгуются стандартные контракты на зерновые, с перерывом в 3,5 часа в середине европейской сессии.

Анализ этих инструментов в основном не сопряжен с другими международными финансовыми, фондовыми, валютными рынками. На них значительно меньше спекулятивных игроков, больше хеджеров, а цены в немалой степени определяются спросом и предложением либо на сам товар непосредственно, либо на этот же товар со стороны сопряженных рынков. Источником для анализа главным образом являются данные Министерства сельского хозяйства США — USDA.

Естественно один из главных факторов этого рынка являются погодные условия, влияющие на урожайность. К примеру, холодная и влажная погода июля 2009 года в США стала причиной низкой урожайности зерновых, из-за чего серьезно выросли цены уже в конце этого месяца. На динамике цен на зерновые также отражается и стоимость американской валюты, т.к. зерно торгуется в долларах США. Так летом 2008 года после достижения этой валютой максимальных отметок, на зерновом рынке фьючерсов установился нисходящий тренд, который поддерживался дорожающим долларом.

Большинство публикаций USDA касается отдельных зерновых культур (на них остановимся при рассмотрении отдельных контрактов), однако есть и отчеты сразу по нескольким сельхозкультурам. К примеру, отчет «Производство зерновых» («Crop production») издается каждый месяц, его содержание меняется в зависимости от времени года. Регулярные сводки о пшенице, кукурузе, cое, естественно, начинают публиковаться в августе. В ежегодном издании «Посевные перспективы» («Prospective Planting»), выходящем 31 марта, публикуются отчеты об ожидаемых посевных площадях по пшенице, кукурузе, сое, хлопку, сахарной свекле и овсу.

Также перспективная информация размещена в рамках четырех ежемесячных прогнозов от Национальной службы технической информации (NTIS). Однако, чтобы ознакомиться с ними, необходима подписка от названной службы. Отчеты NTIS: «Прогноз по кормам» («Feed Outlook»), «Прогноз по хлопку и шерсти» («Cotton and Wool Outlook»), «Прогноз по масличным культурам» («Oil Crops Outlook»), «Прогноз по пшенице» («Wheat Outlook»). Напоминание и ссылки на соответствующие сельскохозяйственные отчеты размещены в экономическом календаре.

Движения цен на рынке зерна определяются и генерируются основными участниками этих рынков. Естественно, они преследуют различные цели и задачи, что создает волатильность и ликвидность на рынке этих фьючерсов. Ключевые игроки на рынке зерновых культур:

  • производители зерновых: заинтересованы, чтобы цены на зерно не падали;
  • оптовые покупатели зерна и элеваторы: заинтересованы, чтобы цены на зерно не падали в период хранения и переработки;
  • предприятия переработки и предприятия пищевой промышленности: заинтересованы в низкой себестоимости, а значит в снижении цены на зерно;
  • страны и компании-экспортеры: заинтересованы в высокой цене на зерно;
  • импортеры: заинтересованы в низких ценах на зерно.

Конечно, существует на зерновом рынке и еще одна важная группа игроков — спекулянты. Они не заинтересованы напрямую в хеджировании рисков неблагоприятного изменения цены, а, соответственно, и в долгосрочной стратегии своего поведения на рынке. Спекулянты не занимаются производством и не используют базовый актив в своем бизнесе, поэтому они совершают обратные сделки, закрывающие открытые позиции до момента экспирации. Спекулянтов не интересует поставка товара, им в меньшей степени важно растет или падает цена, главным для них является движение цен. Именно спекулянты создают максимальную ликвидность на зерновом рынке в любой сезон.

Весьма существенно на рынок влияет и правительственная организация USDA (U. S. Department of Agriculture). Она выпускает отчеты WASDE, где размещены прогнозы и оценки объемов спроса и предложения всей агропромышленной продукции.

[Всего: 1   Средний:  1/5]
Комментариев: 0

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back To Top