skip to Main Content

Торговля фьючерсами VS торговля CFD

Немного об истории вопроса. CFD были придуманы английскими брокерами для того, чтобы предлагать клиентам торговать акциями на LSE без оплаты специального налога «tax duty». Клиенты, в свою очередь с большим воодушевлением восприняли подобное предложение. Ведь формально сделка с CFD не является сделкой с акцией, соответственно, не попадает под налогообложение. Однако возникает резонный вопрос: CFD дилеру все равно нужно уплачивать налог? Ответ таков: не нужно. Дело в том, что дилеры просто не выводят свои сделки на рынок, перекрывая иногда только совокупную позицию. Ничего не напоминает? В истории CFD есть и еще множество интересных моментов.

Немного о теории вопроса. CFD — это «контракт на разницу», который заключен между вами и вашим дилером. Данный контракт предусматривает: кто и сколько платит в зависимости от разницы цены актива на момент закрытия контракта и цены актива на момент открытия контракта. Нужно четко понимать, что CFD — не фьючерс, а CFD дилер — не фьючерсный брокер.

Отличия фьючерсов от CFD

Первое. Цену фьючерса устанавливают торги на бирже. Цену CFD устанавливает дилер ДЦ. Безусловно, цена CFD, скорее всего, весьма близка к биржевой цене, но в редких случаях дилер может взять на себя обязательство котировать с фиксированным спредом от биржевой цены. Но если такое обязательство он и возьмет, то не всегда его соблюдет. А если не соблюдет, то что-то доказать будет весьма проблематично.

Второе. Гарантом исполнения обязательств по фьючерсу выступает Клиринг Хаус биржи, проводящей торги. Гарантом исполнения обязательств по CFD выступает сам ДЦ.

Третье. Фьючерсы торгуются с биржевым спредом плюс комиссионные брокера. CFD торгуются по спреду ДЦ. Спред по CFD всегда больше, чем биржевой спред по фьючерсу плюс комиссионные брокера. Торговать CFD стоит дороже, причем весьма значительно.

Четвертое. Фьючерсы не предполагают дневной ролловер в течение жизни одного контракта. CFD могут предполагать ежедневное изымание свопа.

Пятое. Фьючерсы, по своему определению, хеджируются (выводятся) на биржевой рынок, а это значит, что конфликта интересов между клиентом и брокером нет. CFD могут выводиться частично, а могут и совсем не выводиться на рынок, это значит, что конфликт интересов между клиентом и брокером существует, т.к. слив клиента может увеличивать профит ДЦ.

Шестое. Сделки с фьючерсами находятся в юрисдикции NFA, CFTC или FSA. Эти организации будут выступать арбитрами в случае споров. Сделки с CFD регулируются самим ДЦ, за исключением английских контор, которые регулируются FSA. В случае возникновения споров арбитром будет ДЦ. ДЦ может отменять сделки и не платить деньги.

Седьмое. При торговле с фьючерсным брокером, ваши деньги находятся в банке на сегрегированном счете (деньги используются исключительно в виде залога при сделках). В случае, если брокер обанкротится (как было с фьючерсным отделением Рефко), то все деньги вам возвращаются. Брокер просто физически не может ими завладеть.

При торговле CFD ваши деньги сливаются с капиталом ДЦ. Если ДЦ обанкротится, вам придется ждать свою часть от распродажи активов (две папки с документами в сейфе на острове Маврикий).

Как же убедиться в том, что компания, с которой вы планируете торговать, является фьючерсным брокером?

Это сделать несложно. Нужно требовать предъявления номеров регистрации NFA и CFTC, после чего их проверить. Также нужно попросить назвать их клиринговую компанию, и снова проверить. Если компания английская (и предлагается торговать фьючерсами на LIFFE или ICE Europe) требуйте предъявить номер FSA, затем нужно проверить этот номер, и внимательно прочитать регламент на предмет того, что объектом сделки является именно фьючерс, а не контракт на разницу.

[Всего: 0   Средний:  0/5]
Комментариев: 0

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back To Top